Giải mã dòng vốn từ Thaiholdings và LPBank tới các công ty đặc biệt (P2)

Không doanh thu, thua lỗ hàng chục tỷ, nhưng Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập khẩu Naila vẫn được Thaiholdings và LPBank rót vốn hàng trăm tỷ.

Tài sản nghìn tỷ, trụ sở trong ngách, không có dấu hiệu hoạt động

Công ty cổ phần Thaiholdings (Thaiholdings) là một trong những doanh nghiệp nổi bật nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam, gắn liền với tên tuổi Bầu Thụy. Đã có thời điểm cổ phiếu THD trở thành mã có thị giá lớn nhất sàn chứng khoán.

Trong năm 2024, Thaiholdings đã thoái một phần vốn tại Thai Group và thu về 1.285 tỷ đồng. Gần như ngay lập tức sau khi có Nghị quyết thoái vốn khỏi Thaigroup (ngày 22/5/2024), Thaiholdings nhanh chóng cho 5 công ty vay với tổng số tiền hơn 1.450 tỷ đồng.

Hãy cùng phân tích 1 trong 5 pháp nhân được Thaiholdings cho vay là Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập khẩu Naila.

Naila được vay 293 tỷ đồng, lãi suất 7%/năm, thời hạn 11 tháng, được đảm bảo bằng tài sản của bên thứ ba là giá trị các cổ phần tương ứng với giá trị 369,85 tỷ đồng.

Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập khẩu Naila thành lập ngày 21/8/2023 tại số 11, Ngách 3, Ngõ 2, Thôn Nhân Hòa, Xã Tả Thanh Oai, Huyện Thanh Trì, Thành phố Hà Nội với ngành nghề chính là “Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê”.

Ghi nhận thực tế, địa chỉ của Naila nằm trong một con ngõ nhỏ quanh co, chỉ một xe máy có thể đi vừa. Chưa hết, địa chỉ này không có dấu hiệu của một công ty hoạt động. Dấu hiệu duy nhất của công ty là tấm biển mang tên Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập khẩu Naila được treo trước cửa nhà.

Không doanh thu bán hàng, thua lỗ

Cũng giống như một “con nợ” khác của Thaiholdings là Công ty TNHH MTV Thương mại Phan Uyên, Công ty Naila không hề phát sinh doanh thu bán hàng sau 2 năm hoạt động. Trước thời điểm được Thaiholdings cho vay, Naila còn ghi nhận chi phí khiêm tốn so với quy mô vốn 90 tỷ đồng. Theo đó, trong năm 2023, công ty phát sinh chi phí duy nhất là chi phí quản lý doanh nghiệp (17,5 triệu đồng). Nhờ có doanh thu tài chính gần 2 tỷ đồng, công ty lỗ 15,5 triệu đồng. Con số lỗ này khiến Naila không duy trì được trọn vẹn 90 tỷ đồng vốn điều lệ.

Chi phí quản lý doanh nghiệp quá thấp nên người lao động công ty không được nhận đáng kể. Trong năm 2023, tiền chi cho người lao động chỉ là 10,8 triệu đồng (tương đương 2 tháng lương công nhân). Bước sang năm 2024, con số này tăng mạnh nhưng vẫn rất khiêm tốn, chỉ đạt 59,4 triệu đồng.

Trong khi bị hao hụt nhẹ vốn, Naila lại gánh khối nợ khổng lồ, lên đến 347 tỷ đồng. Như vậy, nợ phải trả cao gấp gần 4 lần vốn chủ sở hữu và chiếm 79,4% tổng tài sản.

Tài sản của Naila chủ yếu tập trung ở nợ và nằm ngoài công ty. Hồi cuối năm 2023, chỉ tiêu Tiền và các khoản tương đương tiền của công ty chỉ đạt 760 triệu đồng, chiếm 0,16% tổng tài sản. Đa số còn lại (436 tỷ đồng) nằm ở Các khoản phải thu ngắn hạn.

Được LPBank rót vốn

Không chỉ được Thaiholdings cho vay, Naila còn nhận “bầu sữa” từ LPBank.

Cụ thể, tại ngày 31/12/2024, Naila ghi nhận Nợ phải trả lên đến 1.308 tỷ đồng, tăng 961 tỷ đồng, tương đương 277% so với năm 2023. Nợ cao gấp 32,3 lần vốn và chiếm 97% tổng tài sản. Trong đó, có tới 993 tỷ đồng vay và nợ thuê tài chính dài hạn.

Áp lực lãi vay lớn khiến doanh nghiệp này lỗ sau thuế tới 49,5 tỷ đồng trong năm 2024. Không chỉ dừng lại ở đó, dòng tiền của Naila cũng có nhiều điểm bất thường.

Trong năm 2024, doanh nghiệp ghi nhận 2.111 tỷ đồng tiền thu từ đi vay và 1.455 tỷ đồng tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh. Đồng thời, lại chi ra tới 2,6 nghìn tỷ đồng tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh, và hơn 825 tỷ tiền trả nợ vay.

Theo dữ liệu của Cục đăng ký giao dịch đảm bảo và bồi thường nhà nước, Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam (LPBank) là đơn vị duy nhất cấp tín dụng cho Naila.

Cụ thể, ngày 29/2/2024, LPBank ký hợp đồng với Naila. Tài sản đảm bảo là “Quyền đòi nợ đã hình thành/hình thành trong tương lai của Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập khẩu Naila với Công ty Cổ phần Bình Minh Group theo Hợp đồng số 02/2024/HĐ/BM-NAILA hiệu lực ngày 28/02/2024 và các phụ lục khác kèm theo (nếu có) ký giữa Công ty Cổ phần Bình Minh Group và Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập khẩu Naila”.

Công ty cổ phần Bình Minh Group (công ty con của Thaiholdings) cũng có tên trong danh sách tài sản đảm bảo là Phan Uyên vay tại LPBank.

Ngày 23/10/2024, LPBank tiếp tục ký hợp đồng với Naila. Tài sản đảm bảo là “Quyền đòi nợ của Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập khẩu Naila đối với Công ty Cổ phần Phú Hùng Phú Quốc phát sinh từ Hợp đồng số 13/2024/HĐ/PHUHUNG-NAILA ngày 23/09/2024, có hiệu lực ngày 23/09/2024 và các phụ lục khác kèm theo (nếu có) ký giữa Công ty Cổ phần Phú Hùng Phú Quốc và Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập  khẩu Naila”.