Thị trường chứng khoán chao đảo trước làn sóng thông tin tiêu cực từ quốc tế: Việt Nam đứng trước thử thách tâm lý và dòng vốn

Phiên giao dịch ngày 5/4/2025 đánh dấu một trong những phiên giảm sâu nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ đầu năm. VN-Index mất tới 88 điểm, tương đương 7,1%, đóng cửa tại 1.154 điểm. Đây là mức giảm mạnh hiếm thấy trong một phiên, khiến toàn thị trường chấn động.

Một phiên đỏ lửa trên thị trường

Phiên giao dịch ngày 5/4/2025 đánh dấu một trong những phiên giảm sâu nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ đầu năm. VN-Index mất tới 88 điểm, tương đương 7,1%, đóng cửa tại 1.154 điểm. Đây là mức giảm mạnh hiếm thấy trong một phiên, khiến toàn thị trường chấn động.

Tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng nặng nề bởi nhiều yếu tố đến từ bên ngoài, đặc biệt là những thông tin tiêu cực từ thị trường quốc tế như báo cáo việc làm yếu kém tại Mỹ, lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu, và đà tăng lãi suất chưa có dấu hiệu dừng lại từ các ngân hàng trung ương lớn. Tình trạng bán tháo không chỉ xảy ra tại Việt Nam mà còn diễn ra trên diện rộng khắp các thị trường châu Á

Tác động từ quốc tế: Cú hích khiến chứng khoán chao đảo

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mới đây đã phát đi tín hiệu có thể duy trì lãi suất cao hơn kỳ vọng trong thời gian dài, khiến thị trường tài chính toàn cầu rơi vào trạng thái cảnh giác. Đồng USD mạnh lên gây áp lực lớn lên tỷ giá tại các nền kinh tế mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Thêm vào đó, báo cáo việc làm tại Mỹ công bố ngày 4/4 cho thấy số lượng việc làm mới chỉ đạt 98.000 – thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 210.000. Điều này dấy lên lo ngại về khả năng suy thoái tại nền kinh tế lớn nhất thế giới, kéo theo làn sóng rút vốn khỏi các thị trường rủi ro như chứng khoán Việt Nam.

Đây là những cú sốc tâm lý tác động trực tiếp đến quyết định bán tháo của nhiều nhà đầu tư cá nhân – lực lượng chiếm tỷ trọng lớn trên sàn HOSE.

Dòng tiền rút mạnh: Nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức đảo chiều

Không chỉ nhà đầu tư trong nước tháo chạy, khối ngoại cũng quay đầu bán ròng gần 650 tỷ đồng trong phiên 5/4, tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu blue-chip như VHM, VIC, VCB, SSI và HPG.

Diễn biến này gây lo ngại về khả năng Việt Nam sẽ rơi vào chu kỳ "hút ròng ngắn hạn", khi dòng vốn ngoại chọn phương án phòng thủ thay vì tiếp tục mở rộng ở các thị trường biên và cận biên. Trước đó, từ tháng 1 đến tháng 3/2025, Việt Nam ghi nhận mức mua ròng hơn 7.000 tỷ đồng từ nhà đầu tư nước ngoài – nhờ kỳ vọng hạ lãi suất và ổn định vĩ mô. Tuy nhiên, cục diện hiện tại đang thay đổi rất nhanh.

Phân tích kỹ thuật và tâm lý thị trường

Dưới góc nhìn kỹ thuật, VN-Index đã đánh mất toàn bộ đường trung bình động 20, 50 và 100 ngày trong phiên 5/4. Đây là dấu hiệu suy yếu rõ ràng về xu hướng trung hạn. Các vùng hỗ trợ mạnh tiếp theo nằm quanh mốc 1.100 điểm – nơi thị trường từng tích lũy vào cuối năm 2023.

Bên cạnh đó, chỉ số RSI của VN-Index đã lao xuống dưới 30 – cho thấy thị trường đang ở trạng thái quá bán. Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với khả năng bật lại ngay lập tức, bởi lực cầu bắt đáy vẫn yếu, trong khi tâm lý hoảng loạn đang chiếm ưu thế.

Ngành chịu ảnh hưởng nặng nề nhất

Phiên giảm sâu ngày 5/4 khiến gần như toàn bộ các nhóm ngành bị bán tháo. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng không đồng đều:

• Ngân hàng: chịu áp lực lớn nhất do lo ngại về khả năng giảm biên lợi nhuận nếu lãi suất tăng trở lại.

• Chứng khoán: mất điểm mạnh vì tâm lý thị trường yếu, thanh khoản giảm và định giá P/E bị điều chỉnh mạnh.

• Bất động sản: tiếp tục bị bán ròng, nhất là nhóm vốn hóa lớn (VHM, NVL, KDH) do triển vọng khó khăn kéo dài và nợ vay cao.

Tuy nhiên, một số cổ phiếu phòng thủ như ngành điện, lương thực thực phẩm, hay dược phẩm chỉ giảm nhẹ hoặc giữ giá. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền đang tìm nơi trú ẩn tạm thời.

Triển vọng ngắn hạn: Cần chờ tín hiệu phục hồi rõ ràng

Trong ngắn hạn, thị trường có thể sẽ tiếp tục biến động mạnh. Dù một số công ty chứng khoán đã khuyến nghị bắt đáy với tầm nhìn trung dài hạn, nhưng nhà đầu tư cá nhân vẫn tỏ ra rất thận trọng. Nhiều chuyên gia cho rằng cần ít nhất 1–2 tuần tích lũy với thanh khoản cải thiện và dòng tiền ổn định trở lại trước khi kỳ vọng một đợt hồi phục bền vững.

Trong bối cảnh hiện tại, yếu tố tâm lý đóng vai trò then chốt. Nếu thị trường quốc tế tiếp tục ổn định hoặc phục hồi, thì chứng khoán Việt Nam hoàn toàn có thể quay lại xu hướng tăng. Ngược lại, nếu áp lực từ Fed và lo ngại địa chính trị gia tăng, thì thị trường vẫn sẽ trong trạng thái dò đáy và đầy bất ổn.

Thị trường đang thử thách sức chịu đựng

Phiên giảm ngày 5/4 là lời nhắc nhở quan trọng rằng chứng khoán không chỉ bị chi phối bởi nội lực, mà còn chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố bên ngoài. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên thận trọng, tập trung vào quản trị rủi ro và giữ vững tâm lý.

Về dài hạn, những nhịp điều chỉnh mạnh như hiện tại cũng là cơ hội tích lũy cổ phiếu tốt với định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, việc “bắt đáy” cần có chiến lược rõ ràng, và nên đi kèm với một tầm nhìn trên 6 tháng để vượt qua những nhiễu động nhất thời của thị trường.