Không doanh thu, một doanh nghiệp vẫn được Thaiholdings và LPBank rót vốn trăm tỷ

Không doanh thu, thua lỗ hàng chục tỷ, nhưng Công ty TNHH MTV Thương mại Phan Uyên vẫn được Thaiholdings và LPBank rót vốn hàng trăm tỷ.

Tài sản ngàn tỷ, trụ sở trong ngách nhỏ

Công ty cổ phần Thaiholdings (Thaiholdings) là một trong những doanh nghiệp nổi bật nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam, gắn liền với tên tuổi Bầu Thụy. Đã có thời điểm cổ phiếu THD trở thành mã có thị giá lớn nhất sàn chứng khoán.

Trong năm 2024, Thaiholdings đã thoái một phần vốn tại Thai Group và thu về 1.285 tỷ đồng. Gần như ngay lập tức sau khi có Nghị quyết thoái vốn khỏi Thaigroup (ngày 22/5/2024), Thaiholdings nhanh chóng cho 5 công ty vay với tổng số tiền hơn 1.450 tỷ đồng.

Cụ thể, chỉ 3 ngày sau khi có Nghị quyết kể trên, vào ngày 25/5/2024, Thaiholdings cho Công ty TNHH MTV Ngọc Khánh An vay số tiền 261 tỷ đồng, lãi suất 7%/năm.

Vào ngày 27/5/2024, Thaiholdings cho Công ty TNHH MTV Thương mại Phan Uyên vay số tiền 336,2 tỷ đồng, lãi suất 7%/năm.

Chỉ sau đó 1 ngày, trong ngày 28/5/2024, Thaiholdings cho Công ty TNHH Đầu tư và Xuất nhập khẩu Naila vay số tiền 293 tỷ đồng, lãi suất 7%/năm.

Tới ngày 18/6/2024, Thaiholdings cho Công ty TNHH Thương mại đầu tư và dịch vụ Trường Tuệ vay số tiền 370 tỷ đồng, lãi suất 7%/năm.

Trong ngày 24/10/2024, Thaiholdings cho Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển thương mại Hoàng Ngân vay số tiền 190 tỷ đồng, lãi suất 7%/năm.

Hãy cùng phân tích 1 trong 5 pháp nhân được Thaiholdings cho vay là Công ty TNHH MTV Thương mại Phan Uyên. Trong năm 2025, Thaiholdings vẫn tiếp tục rót vốn cho doanh nghiệp này khi số tiền cho vay được ghi nhận đã lên tới 435 tỷ đồng (tại thời điểm ngày 30/06/2025) theo Hợp đồng vay tiền số 02/2025/HDV/THD-PU.

Theo đăng ký kinh doanh, Công ty Phan Uyên thành lập ngày 24/4/2023 tại số 22/34/18 đường Ngô Sĩ Liên, Phường Văn Miếu, Quận Đống Đa, Hà Nội. Người đại diện pháp luật là ông Phạm Văn Sáu.

Tuy nhiên, trụ sở Công ty Phan Uyên nằm trong ngõ 34, ngách 18. Đó là con ngõ rất nhỏ, chỉ một xe máy đi vừa. Xung quanh là những ngôi nhà đã cũ kỹ, khung cảnh nhếch nhá. Có thể nói, trụ sở tại khu vực này không tương xứng với quy mô ngàn tỷ đồng của doanh nghiệp.

Đáng chú ý hơn, trong con ngách này, không có bất động sản nào được treo biển số nhà 22. Chỉ có một tấm tôn màu xanh được dựng lên và khóa cẩn thận để che chắn cho căn nhà cấp 4 đã rất cũ bên trong và không có dấu hiệu được sử dụng thường xuyên. Biển ghi tên Công ty TNHH MTV Thương mại Phan Uyên được gắn trên tấm tôn này.

Công ty Phan Uyên kinh doanh ra sao?

Bước sang năm 2024, Công ty Phan Uyên đã có 2 năm hoạt động nhưng trong cả 2 năm này, Phan Uyên đều không phát sinh doanh thu. Trong năm 2024, các chi phí phát sinh không nhiều. Chi phí bán hàng 0 đồng, Chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ là 185 triệu đồng. Chỉ duy nhất Chi phí tài chính cao vượt trội, đạt 31 tỷ đồng, trong đó 15,4 tỷ đồng là Chi phí lãi vay.

Chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ là 185 triệu đồng, trong đó một phần rất nhỏ được dành cho nhân sự. Trong năm 2024, tiền chi trả cho người lao động chỉ là 58,3 triệu đồng. Trước đó, trong năm 2023, con số này còn khiêm tốn hơn, đạt 24 triệu đồng.

Không doanh thu nhưng phát sinh chi phí nên trong năm 2024, Phan Uyên thua lỗ 27,3 tỷ đồng, tăng mạnh so với con số lỗ 10,3 triệu đồng của năm 2023. Kết quả là tại ngày 31/12/2024, công ty gánh lỗ lũy kế 27,3 tỷ đồng khiến Vốn chủ sở hữu hao hụt mạnh, chỉ còn 68,7 tỷ đồng dù vốn góp cổ đông là 96 tỷ đồng.

Vì thua lỗ trong cả 2 năm đầu hoạt động nên Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp của Phan Uyên đều ghi nhận 0 đồng trong 2023 và 2024.

Mặc dù doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 0 đồng nhưng trong năm 2024, Phan Uyên lại phát sinh 1.264 tỷ đồng tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh, tăng so với 1.028 tỷ đồng và 2.059 tỷ đồng tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh, tăng so với 1.077 tỷ đồng của năm 2023.

LPBank rót vốn

Nhìn vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, có thể thấy quy mô hoạt động của Phan Uyên rất khiêm tốn. Tuy nhiên, bảng cân đối kế toán của công ty này lại có thấy bức tranh khá đồ sộ với tổng tài sản lên đến ngàn tỷ đồng.

Cụ thể, tại ngày 31/12/2024, tài sản của Phan Uyên lên đến 1.979 tỷ đồng, tăng 1.883 tỷ đồng, tương đương 1.961% so với cuối năm 2023. Tuy nhiên, cũng vì thế mà công ty mất cân đối tài chính nghiêm trọng khi nợ cao vượt trội so với vốn.

Trong năm 2024, phần lớn tài sản của Phan Uyên tăng đều nhờ nợ. Hồi cuối năm, chỉ tiêu nợ phải trả đạt tới 1.910 tỷ đồng, tăng thần tốc so với 2,7 triệu đồng của trước đó 1 năm. Nợ cao gấp gần 27,8 lần vốn chủ sở hữu và chiếm 96,5% tổng tài sản.

Trong tổng nợ, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nhất, đạt 45%, tương đương 859 tỷ đồng. Không rõ tất cả các bên cho Phan Uyên vay vốn nhưng dựa trên dữ liệu của Cục đăng ký giao dịch đảm bảo và bồi thường nhà nước, Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam (LPBank) là đơn vị duy nhất cấp tín dụng cho Phan Uyên.

Cụ thể, ngày 26/6/2024, Phan Uyên ký hợp đồng với LPBank. Tài sản đảm bảo là “Quyền đòi nợ phát sinh từ Hợp đồng số 09/2024/HĐ/BM-PHANUYEN và các Phụ lục hợp đồng sửa đổi, bổ sung (nếu có); Thời điểm hiệu lực của hợp đồng ngày 19/06/2024; Ký giữa Công ty Cổ phần Bình Minh Group và Công ty TNHH MTV Thương Mại Phan Uyên”.

Trước đó, ngày 29/2024, hai bên cũng ký hợp đồng. Tài sản đảm bảo là “Quyền đòi nợ đã hình thành/hình thành trong tương lai của Công ty TNHH MTV Thương mại Phan Uyên với Công ty Cổ phần Bình Minh Group theo Hợp đồng số 03/2024/HĐ/BM-PU ngày 28/02/2024 và các phụ lục khác kèm theo (nếu có) ký giữa Công ty Cổ phần Bình Minh Group và Công ty TNHH MTV Thương mại Phan Uyên”

Cũng cần lưu ý, Bình Minh Group từng là công ty con của Thaiholdings, chủ dự án 11A Cát Linh.