Chứng khoán FPT: Lợi nhuận giảm, hoàn thành 50% kế hoạch năm

Quý II/2025, Chứng khoán FPT ghi nhận lợi nhuận giảm sâu do thị trường biến động và chi phí tăng, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp suy giảm.

Kết quả kinh doanh quý II: Doanh thu giảm, chi phí tăng

Mảng đầu tư tài chính ngắn hạn sụt giảm

Trong quý II, Chứng khoán FPT (mã: FTS)  ghi nhận thay đổi rõ nét về cơ cấu doanh thu và chi phí, cho thấy tác động từ thị trường biến động và điều chỉnh chiến lược vận hành.

Một trong những điểm gây chú ý là việc mảng đầu tư tài chính ngắn hạn không giữ được phong độ như năm trước.

Nếu như quý II năm 2024, hoạt động này từng tạo ra khoản lãi hơn 60 tỷ đồng thì năm nay, cùng kỳ, con số này đã chuyển thành âm hơn 9 tỷ đồng.

Nguyên nhân chính đến từ việc giảm giá trị các khoản đầu tư, đặc biệt là cổ phiếu MSH, từng đóng góp lớn cho lợi nhuận năm trước, nay bị định giá thấp hơn sổ sách hơn 35 tỷ đồng, kéo tụt kết quả kinh doanh.

Mảng môi giới sụt giảm do chính sách phí

Bên cạnh đó, doanh thu môi giới cũng giảm mạnh, còn 49 tỷ đồng, giảm gần 37% so với cùng kỳ. Điều này được lý giải bởi chính sách giảm phí giao dịch mà công ty triển khai để hỗ trợ nhà đầu tư trong giai đoạn thanh khoản thị trường giảm sút.

Mặc dù chiến lược này nhằm duy trì khách hàng trung thành và kích thích dòng tiền giao dịch dài hạn, nhưng ảnh hưởng tức thì là sự sụt giảm doanh thu từ hoa hồng môi giới.

Cho vay margin và cổ tức duy trì tăng trưởng

Khác với hai mảng trên, hoạt động cho vay margin lại có chiều hướng tăng trưởng. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu trong quý đạt gần 174 tỷ đồng, cao hơn gần 20% so với cùng kỳ.

Mảng môi giới từng được xem là nguồn thu chủ lực khi chiếm tỷ trọng cao nhất trong cơ cấu thu nhập. Đồng thời, lợi nhuận từ cổ tức tăng lên 25,6 tỷ đồng (so với 16 tỷ đồng), nhờ định hướng đầu tư vào các doanh nghiệp chi trả cổ tức đều đặn.

Áp lực chi phí gia tăng kéo lợi nhuận đi xuống

Trong khi nguồn thu bị co hẹp, chi phí vận hành lại có xu hướng mở rộng. Chi phí hoạt động của Chứng khoán FPT trong quý đạt 157 tỷ đồng - tăng hơn 32% so với cùng kỳ năm 2024.

Đáng chú ý, chi phí dự phòng rủi ro tài chính tăng vọt lên hơn 82 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ, cho thấy FTS áp dụng chính sách thận trọng với các khoản đầu tư và phải thu. Ngoài ra, chi phí liên quan đến môi giới và vốn vay cũng đóng góp đáng kể vào tổng chi phí phát sinh.

Kết quả, lợi nhuận trước thuế quý II chỉ đạt gần 85 tỷ đồng, giảm hơn một nửa; lợi nhuận sau thuế còn khoảng 60,6 tỷ đồng, giảm 62% so với cùng kỳ. Đây là quý thứ hai liên tiếp FPTS ghi nhận lợi nhuận ròng sụt giảm.

Tình hình tài chính 6 tháng: Tiến độ hoàn thành mục tiêu chưa đến 60%

Tính trong nửa đầu năm 2025, doanh thu hoạt động của công ty đạt hơn 550 tỷ đồng, giảm gần 9% so với 6 tháng đầu năm ngoái. 

Lũy kế 6 tháng, Chứng khoán FPT ghi nhận lợi nhuận trước thuế 258 tỷ đồng và sau thuế 213,7 tỷ đồng, giảm lần lượt 32% và 34,5%. Với kết quả này, công ty mới hoàn thành hơn 50% mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm nay (400 tỷ đồng).

Cơ cấu tài sản chuyển dịch theo hướng tập trung vốn vay

Tại ngày 30/6/2025, quy mô tổng tài sản của FPTS vượt 11.280 tỷ đồng, tăng hơn 15% so với đầu năm. Khoản tiền mặt và tương đương tiền đạt trên 1.270 tỷ đồng - gấp hơn 2 lần đầu kỳ.

Cho vay ký quỹ vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của FPTS, đạt hơn 7.200 tỷ đồng, trong đó hoạt động cho vay margin chiếm khoảng 90%.

Về danh mục đầu tư tài chính ngắn hạn, công ty giữ hơn 2.000 tỷ đồng tài sản theo phương pháp FVTPL - phần lớn là trái phiếu.

Đáng chú ý, khoản đầu tư vào cổ phiếu MSH có giá vốn chỉ hơn 13 tỷ đồng nhưng được định giá lại khoảng 534 tỷ đồng vào cuối quý II, cho thấy tiềm năng đáng kể trong danh mục đầu tư dài hạn của FPTS.

Nợ vay tăng để phục vụ mở rộng hoạt động cho vay

Nợ phải trả cuối quý II vượt 7.040 tỷ đồng, tăng hơn 1.400 tỷ so với đầu năm, chủ yếu do khoản vay ngắn hạn để phục vụ hoạt động cho vay margin. Riêng phần vay tài chính ngắn hạn chiếm 6.852 tỷ đồng, phản ánh chiến lược đòn bẩy để khai thác nguồn thu từ cho vay ký quỹ.

Tại ĐHĐCĐ năm 2025, lãnh đạo FPTS tái khẳng định chiến lược đầu tư dài hạn, tiếp tục gắn bó với các doanh nghiệp trong danh mục tự doanh như MSH. Tuy vậy, công ty cho biết sẽ linh hoạt điều chỉnh danh mục nếu xuất hiện rủi ro mang tính hệ thống trên thị trường.